Sempre tive dificuldade em perceber como é que os short-sellers conseguem fazer dinheiro com as perdas dos outros. Mas finalmente percebi, pelo menos uma maneira.

Pelos vistos não é muito difícil: começa-se por pedir alguma coisa emprestado (parece que pode ser qualquer coisa, mas são normalmente acções ou algum tipo de divisa). Vende-se o que se pediu emprestado, espera-se que isso baixe de valor, e compra-se de volta a um preço mais baixo. E pronto, já está. Devolve-se o que se pediu emprestado (e mais uma taxa pelo empréstimo) e fica-se com a diferença.

Ao vender o que se pediu emprestado, fica-se com "dinheiro na mão". E se em vez de ficar parado, à espera que o que se vendeu baixe o preço, se se investisse em coisas que esperamos que vá valorizar?

Parece que é mais ou menos isso que os hedge funds fazem: ganham dinheiro com as flutuações do mercado. Como as flutuações normalmente não são muito grandes, pede-se grandes quantidades em coisas emprestadas, para multiplicar o efeito. É uma maneira de ganhar muito dinheiro muito rapidamente, mas como se viu, também se pode perdê-lo muito rapidamente.